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本报记者 毛艺融
港股更动继续升温。香港特区政府财政司司长陈茂波2月下旬在特区立法会发表2026/2027财政年度特区政府财政预算案，其中提到，继续更动证券商场，就校正“同股不同权”条件、便利国外刊行东说念主第二上市、推动“T+1”结算等商讨商场。
靠近商场对普及竞争力的遑急期待，港交是以骨子手脚回报更动呼声，继续优化商场基础轨制与上市机制。港交场合2025年级迹禀报中暗示，翌日将普及上市恶果，优化机制以切合商场需要，举例“科企专线”、IPO商场订价以及公开商场规律更动；同期，普及商场恶果及裁减准初学槛，举例下调最低上落价位、每手买卖单元更动。
优化“同股不同权”上市轨制
在一系列更动举措中，优化“同股不同权”上市轨制成为商场热心焦点，此举也被视为裁减中概股归来门槛的紧要一步。
港交所《主板上市规律》第8A.06条条件“同股不同权”（WVR）企业赴港上市，需兴隆上市时市值至少400亿港元，或上市时市值至少100亿港元且最近一年收入不低于10亿港元。
有港股投行东说念主士合计，若这次WVR裁减门槛，有望为生物科技、特专科技及航天等赛说念企业增多弹性，进一步裁减市值与收初学槛，使更多尚未达到现行圭臬但具备高成长性的企业具备上市资历。
Wind数据泄露，狂妄3月2日收盘，携程集团、富途控股等好意思股上市公司市值与收入规模接近港股上市现行门槛，更动后有望加快其归来途度。高盛曾预估，27家中概股潜在回流总市值超1.4万亿港元，若更动落地，将权贵提振港股融资规模与商场活跃度。
当今，已有小米集团、好意思团、京东集团、百度集团等接管“同股不同权”架构在港股上市，具备AI、云贪图、电商等新经济属性。
汇生国际成本有限公司总裁黄立冲对《证券日报》记者暗示，“同股不同权”安妥商场需求，也安妥港股“抢优质供给企业”的轨制导向。关于研发周期长、交易化旅途不细方针硬科技公司来说，在现存规律下完结港股上市比拟艰辛；淌若轨制门槛过高，香港商场很难蛊惑这类优质刊行东说念主留在香港完成融资与订价。
鞭策交往结算机制更动
除上市轨制继续立异外，港交所交往结算机制更动也同步鞭策。
推动“T+1”结算周期更动将成为普及商场恶果的要津握手。现时，港股交往仍沿用“T+2”结算，与A股“T+1”结算存在轨制互异。港交所数据泄露，狂妄2025年末，港股通持有市值占香港商场市值的13%。同期，港股通2025年平均逐日成交金额创下1211亿港元新高，较2024年飞腾151%，占香港商场平均逐日成交额的24%，流畅比率高于商场平均水平。
若“T+1”结算机制落地，瞻望将进一步推动南向资金流入，带动港股日均成交额普及。
黄立冲先容，“T+1”结算改善的是交往后的风险与资金恶果，但代价是经由更垂危，券商、托管、基金、跨时区资金的投资者，需要更早完成证据、调拨。若配套步骤不到位，可能抬升操魄力险与交收失败率，因此落地的要津在于系统、时点安排与假贷对冲机制的联动。
此外，陈茂波还提到，将更动证券商场每手买卖单元。昨年12月份，港交所曾刊发商讨文献，拟将现行超40种手数减至8种，同期裁减每手价值门槛至1000港元。据悉，若实行相关冷落，瞻望约25%的刊行东说念主须更动其每手股数。
港交所集团行政总裁陈翊庭日前在2025年级迹发布会上暗示，港交所致力于于优化商场基础法子和上市机制，确保与时俱进。昔时几年，港交所推出了多项紧要更动，包括2018年推出允许“同股不同权”企业上市，允许未盈利的生物科技公司上市的新规，2023年推出特专科技企业上市机制。翌日港交所将络续与香港证监会细巧互助，从多方面普及商场竞争力，将当令向商场公布相关弘扬。
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